Roche, marktleider in de farmacie
Veel farmaceutische bedrijven zijn groot geworden door het doen van omvangrijke overnames. Hun balansen zijn daardoor overladen met schulden. Zo niet Roche. De balans van de Zwitsers is sterk en gezond en telt slechts een netto schuld van 1,9 miljard Zwitserse frank. Dat is slechts 2,2% van het balanstotaal. Het zal mede het gevolg zijn van de bedrijfsstructuur. Het is immers feitelijk nog steeds een beetje een familiebedrijf.
Roche is voor beleggers met name zo interessant vanwege de jaarlijkse investeringen in Research & Development. Deze bedroegen de laatste vijf jaar steeds 21 tot 22% van de omzet. Totaal kwam dat neer op zo’n 60 miljard Zwitserse frank. Roche geldt als de farmaceut met het beste R&D-trackrecord van Europa. Roche heeft voor de komende vijf jaar 32 nieuwe producten in de pijplijn. Daarvan zijn er inmiddels 10 in Fase 3 en wacht er één op definitieve goedkeuring door de FDA. Deze enorme pijplijn aan nieuwe producten is overigens heel noodzakelijk omdat de meest succesvolle producten van Roche sterk onderhevig zijn aan concurrentie uit de hoek van biosimilars. Een biosimilar is een biologisch geneesmiddel dat soortgelijk is aan het origineel, waarvan het patent is verlopen of verloopt. In 2020 daalde de omzet van Roche als gevolg van biosimilars met maar liefst 10%. Het moge duidelijk zijn dat Roche veel waarde hecht aan zijn R&D en de ontwikkeling van nieuwe producten.
Roche heeft geen vaccin tegen corona, maar wel medicijnen voor de behandeling ervan ontwikkeld
Nieuwe producten zijn vooral afkomstig uit de andere divisie, die van de diagnostische apparatuur. Zo rapporteerde Roche over het afgelopen kwartaal een omzetstijging van 55% in deze divisie, voornamelijk te danken aan de sterke vraag naar Covid-19 testen. Roche gaat ervan uit dat er voorlopig nog wel grote behoefte aan deze testen zal blijven bestaan. Hoewel Roche geen vaccin tegen corona heeft, heeft de farmaceut wel medicijnen voor de behandeling ervan ontwikkeld. Actemra is het enige goedgekeurde coronamedicijn op dit moment, hoewel veel farmaceuten aan een medicijn werken. De verkoop van Actemra, voor patiënten die zwaar onder corona lijden, liep het afgelopen kwartaal op met 22%.
De farmaceut rapporteerde over het eerste kwartaal een omzetdaling ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder van 1%. Gecorrigeerd voor valuta-effecten was er sprake van een omzetstijging van 3%. Winstcijfers werden niet bekendgemaakt. De teruggang in de farmaceutische divisie werd dus volledig gecompenseerd door de diagnostische divisie dankzij de verkoop van coronatesten. Roche handhaafde de vooruitzichten voor 2021 met een omzetgroei van 5%. De winstgroei zal naar verwachting in lijn met de omzetgroei zijn. Het bedrijf heeft de intentie het dividend te verhogen, net als het al 34 jaar lang doet.
Roche heeft op basis van de winstverwachting voor 2021 een koerswinstverhouding van 17. Het is daarmee goedkoper dan het gemiddelde van de sector. Het dividendrendement bedraagt 2,61 procent.
Nieuwe producten
Het bedrijf heeft de intentie het dividend te verhogen, net als het al 34 jaar lang doet
Roche is marktleider in de farmaceutische sector en zal dat naar verwachting nog wel enige tijd blijven, ook al zal het bedrijf waarschijnlijk wat marktaandeel in moeten leveren als gevolg van de felle concurrentie van biosimilars. Het aandeel bereikte midden in de coronacrisis de hoogste koers ooit met 354 Zwitserse frank. Daarna zakte de koers enigszins weg, mede vanwege de belangstelling van beleggers voor aandelen die meer van een herstel uit de crisis kunnen profiteren.
Concurrentie biosimilars
Auteur Martine Hafkamp,
Fintessa Vermogensbeheer
Roche, marktleider in de farmacie
Auteur Martine Hafkamp,
Fintessa Vermogensbeheer
Veel farmaceutische bedrijven zijn groot geworden door het doen van omvangrijke overnames. Hun balansen zijn daardoor overladen met schulden. Zo niet Roche. De balans van de Zwitsers is sterk en gezond en telt slechts een netto schuld van 1,9 miljard Zwitserse frank. Dat is slechts 2,2% van het balanstotaal. Het zal mede het gevolg zijn van de bedrijfsstructuur. Het is immers feitelijk nog steeds een beetje een familiebedrijf.
Roche is voor beleggers met name zo interessant vanwege de jaarlijkse investeringen in Research & Development. Deze bedroegen de laatste vijf jaar steeds 21 tot 22% van de omzet. Totaal kwam dat neer op zo’n 60 miljard Zwitserse frank. Roche geldt als de farmaceut met het beste R&D-trackrecord van Europa. Roche heeft voor de komende vijf jaar 32 nieuwe producten in de pijplijn. Daarvan zijn er inmiddels 10 in Fase 3 en wacht er één op definitieve goedkeuring door de FDA. Deze enorme pijplijn aan nieuwe producten is overigens heel noodzakelijk omdat de meest succesvolle producten van Roche sterk onderhevig zijn aan concurrentie uit de hoek van biosimilars. Een biosimilar is een biologisch geneesmiddel dat soortgelijk is aan het origineel, waarvan het patent is verlopen of verloopt. In 2020 daalde de omzet van Roche als gevolg van biosimilars met maar liefst 10%. Het moge duidelijk zijn dat Roche veel waarde hecht aan zijn R&D en de ontwikkeling van nieuwe producten.
Roche heeft geen vaccin tegen corona, maar wel medicijnen voor de behandeling ervan ontwikkeld
Nieuwe producten zijn vooral afkomstig uit de andere divisie, die van de diagnostische apparatuur. Zo rapporteerde Roche over het afgelopen kwartaal een omzetstijging van 55% in deze divisie, voornamelijk te danken aan de sterke vraag naar Covid-19 testen. Roche gaat ervan uit dat er voorlopig nog wel grote behoefte aan deze testen zal blijven bestaan. Hoewel Roche geen vaccin tegen corona heeft, heeft de farmaceut wel medicijnen voor de behandeling ervan ontwikkeld. Actemra is het enige goedgekeurde coronamedicijn op dit moment, hoewel veel farmaceuten aan een medicijn werken. De verkoop van Actemra, voor patiënten die zwaar onder corona lijden, liep het afgelopen kwartaal op met 22%.
De farmaceut rapporteerde over het eerste kwartaal een omzetdaling ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder van 1%. Gecorrigeerd voor valuta-effecten was er sprake van een omzetstijging van 3%. Winstcijfers werden niet bekendgemaakt. De teruggang in de farmaceutische divisie werd dus volledig gecompenseerd door de diagnostische divisie dankzij de verkoop van coronatesten. Roche handhaafde de vooruitzichten voor 2021 met een omzetgroei van 5%. De winstgroei zal naar verwachting in lijn met de omzetgroei zijn. Het bedrijf heeft de intentie het dividend te verhogen, net als het al 34 jaar lang doet.
Roche heeft op basis van de winstverwachting voor 2021 een koerswinstverhouding van 17. Het is daarmee goedkoper dan het gemiddelde van de sector. Het dividendrendement bedraagt 2,61 procent.
Nieuwe producten
Roche is marktleider in de farmaceutische sector en zal dat naar verwachting nog wel enige tijd blijven, ook al zal het bedrijf waarschijnlijk wat marktaandeel in moeten leveren als gevolg van de felle concurrentie van biosimilars. Het aandeel bereikte midden in de coronacrisis de hoogste koers ooit met 354 Zwitserse frank. Daarna zakte de koers enigszins weg, mede vanwege de belangstelling van beleggers voor aandelen die meer van een herstel uit de crisis kunnen profiteren.
Concurrentie biosimilars
Het bedrijf heeft de intentie het dividend te verhogen, net als het al 34 jaar lang doet